Ομιλητές / Παρουσιάσεις
Αντωνόπουλος ΦιλήμωνΔιευθύνων Σύμβουλος, Tallon Trading AG |
![]() Ο κ. Αντωνόπουλος είναι πτυχιούχος Μηχανολόγος Μηχανικός του ΕΜΠ, έχει MBA από το University of Florida των ΗΠΑ και είναι πιστοποιημένος Ειδικός Διαπραγματευτής/Διαπραγματευτής από το Χρηματιστήριο Παραγώγων Αθηνών, πιστοποιημένος Διαχειριστής Επενδύσεων (τύπου Γ) από την Τράπεζα της Ελλάδος και την Επιτροπή κεφαλαιαγοράς καθώς και πιστοποιημένος Διαχειριστής Επενδύσεων από το Financial Conduct Authority (FCA) και πρόεδρος του Ελληνικού Παραρτήματος του Chartered Institute of Securities and Investment (www.cisi.com) στην Ελλάδα. |
Στρατηγικές αντιστάθμισης κινδύνου στην αγορά του πετρελαίου και των πιστοποιητικών διοξειδίου του άνθρακα (Carbon Emissions) |
![]() ![]() |
Βαρβιτσιώτης ΘάνοςΣτέλεχος τμήματος διαχείρισης λειτουργικού κινδύνου και κινδύνου αγοράς., Τράπεζα Πειραιώς |
![]() |
Χρυσός: Νόμισμα, πολύτιμο μέταλλο, χρηματιστηριακό προϊόν. Ποια είναι η σχέση της υποκείμενης αγοράς σε σχέση με την αγορά παραγώγων |
![]() ![]() |
Βασιλείου ΣπυρίδωνΟικονομολόγος/Αναλυτής, SVeconomics.com |
![]() |
Παγκόσμιο Ράλι του Αμερικανικού δολαρίου και Οι (Μακρο)Οικονομικές του Επιπτώσεις |
Το δολάριο ΗΠΑ (USD) δείχνει να έχει ξεκινήσει μακροπρόθεσμη ανέλιξη από τα χαμηλά του στα τέλη του 2008 όταν οι παγκόσμιες αγορές βίωναν σημαντικές απώλειες και έντονη μεταβλητότητα. Αν το ράλι αυτό όντως συνεχίσει με τρόπο παρόμοιο αυτών του παρελθόντος θα δημιουργήσει σημαντικά οικονομικά προβλήματα. Οι παγκόσμιες μακροοικονομικές επιπτώσεις που είχαν τα δύο προηγούμενα σημαντικά ράλι (1980's & 1990’s) ήταν πολύ σημαντικές για τις αναπτυγμένες και πολύ αρνητικές για αρκετές αναδυόμενες αγορές. Και τα δύο ράλι έφεραν κρίσεις που ταρακούνησαν: την δεκαετία του 1980 την Λατινκή Κρίση (με τεράστιες συνέπειες για τις αμερικανικές τράπεζες) και την δεκαετία του 1990 την κρίση σε Μεξικό/Βραζιλία (1994-95) ενώ λίγο αργότερα την Ασιατική Κρίση, η οποία ξέφυγε και επηρέασε (αν και λιγότερο) τον πυρήνα των δυτικών οικονομιών. Τη φορά αυτή οι επιπτώσεις αναμένεται να είναι σημαντικές για τα εμπορεύματα και τις χώρες που τα παράγουν (π.χ. Ρωσία, Βραζιλία, Καναδάς, Αυστραλία, κτλ.), τον πληθωρισμό/αποπληθωρισμό (που εξάγει π.χ. η Ιαπωνία με τα επιθετικά QE της και την υποχώρηση του γιεν), τα ισοζύγια εξωτερικών πληρωμών και πολλά από τα αναδυόμενα νομίσματα. Τέλος, τα ράλι του δολαρίου ΗΠΑ συνήθως έχουν σημαντικές επιπτώσεις στην παγκόσμια ροή/κίνηση κεφαλαίων. Αν το παγκόμιο ράλι του δολαρίου συνεχίσει με το ρυθμό των δύο προηγουμένων τότε δεν αποκλείεται τα επόμενα χρόνια να βιώσουμε κάποια ΣΟΒΑΡΗ ΝΟΜΙΣΜΑΤΙΚΗ ΚΡΙΣΗ που θα είναι μεγαλύτερης εμβέλειας από αυτή του 1985-87 ή του 1997-98. |
![]() ![]() |
Βασιλείου Τάσος, CFAΑναλυτής στον Τομέα Έκδοσης και διαχείρισης Χρέους Ομίλου ΕΤΕ |
![]() |
Συντονιστής του 1ου πάνελ |
![]() ![]() |
Βισβίκης Ηλίας, Ph.DΑναπληρωτής Καθηγητής Ναυτιλιακής Χρηματοοικονομικής και Διαχείρισης Κινδύνου, World Maritime University |
![]() |
Η χρήση ναυτιλιακών παραγώγων προϊόντων στις τιμές των ναύλων σε περιόδους υψηλής μεταβλητότητας |
Οι ναυτιλιακές επιχειρήσεις, εκτίθενται σε πολυποίκιλες οικονομικές διακυμάνσεις ως αποτέλεσμα των δραστηριοτήτων τους. Η ναυτιλία χαρακτηρίζεται από κυκλικότητα στις τιμές και υψηλές διακυμάνσεις. Οι σημαντικότεροι οικονομικοί κίνδυνοι που αντιμετωπίζει ένας πλοιοκτήτης προκύπτουν από τη διακύμανση στις τιμές των ναύλων, στις ισοτιμίες των νομισμάτων, στις τιμές της αξίας των πλοίων, στην τιμή του πετρελαίου και στις τιμές των επιτοκίων. Όλοι οι προαναφερόμενοι κίνδυνοι επηρεάζουν άμεσα τα έσοδα μιας ναυτιλιακής εταιρίας καθώς και την ταμειακή ρευστότητα του πλοιοκτήτη και κατά συνέπεια και τη πιστοληπτική του ικανότητα. Η αντιστάθμιση των επιχειρηματικών κινδύνων έχει δύο σκοπούς: να σταθεροποίηση τα έσοδα και να ελέγξει τη διακύμανση των τιμών. Για το σκοπό αυτό έχουν αναπτυχθεί τα ναυτιλιακά παράγωγα προϊόντα ως τεχνικές αντιστάθμισης κινδύνου, των οποίων η αξία εξαρτάται από τις διακυμάνσεις των τιμών των ανωτέρω πηγών κινδύνου. Για παράδειγμα, τα Forward Freight Agreements (FFA) – προθεσμιακά ναυλοσύμφωνα – δίνουν τη δυνατότητα σε ένα επενδυτή στο χώρο της ναυτιλίας να «κλειδώσει» μια τιμή ναύλου αγοράς (ναυλωτής) ή πώλησης (πλοιοκτήτης) για την μεταφορά συγκεκριμένης ποσότητα εμπορεύματος, σε συγκεκριμένη εμπορική γραμμή και σε συγκεκριμένη μελλοντική στιγμή, αλλά σε τιμή ναύλου που καθορίζεται σήμερα. Με αυτό τον τρόπο καταφέρνει ο επενδυτής να απορροφήσει τις αρνητικές αυξομειώσεις της αγοράς. Η παρουσίαση αυτή έχει στόχο την αναλυτική περιγραφή των παραγώγων αγορών και προϊόντων για την αντιστάθμιση του κινδύνου στις τιμές των ναύλων και την χρήση τους σε περιόδους υψηλής μεταβλητότητας. |
![]() ![]() |
Βορλόου Κώστας Ph.DCEO IMAR, International Markets & Risk |
![]() Δραστηριοποιείται ερευνητικά στη μελέτη μικροδομών αγοράς (market microstructure), την εφαρμογή μη γραμμικών δυναμικών συστημάτων (θεωρία Χάους) στη χρηματοοικονομική, την ανάλυση και πρόβλεψη χρηματοοικονομικών χρονολογικών σειρών, τη μελέτη της μεταβλητότητας και την ανάπτυξη οικονομετρικών υποδειγμάτων προειδοποίησης για ακραίες καταστάσεις αγορών και αλλαγής τάσεων στους οικονομικούς κύκλους. Η έρευνά του έχει δημοσιευθεί σε διεθνή επιστημονικά περιοδικά όπως τα Journal of Macroeconomics και Physica A και σε ακαδημαϊκά βιβλία. Έχει επίσης παρουσιάσει την έρευνά του σε διεθνή επιστημονικά συνέδρια στην Ελλάδα και το εξωτερικό ενώ αρκετές μελέτες του στην Eurobank EFG έχουν καλυφθεί ευρέως από τον Ελληνικό οικονομικό τύπο στο παρελθόν. |
Μεταβλητότητα Αγορών ΗΠΑ 1986-2014: Στρατηγικές Επενδύσεων & Αλγόριθμικές Προσεγγίσεις |
Μια παρουσίαση της ιστορίας της δυναμικής της μεταβλητότητας των τιμών του δείκτη S&P500 μέσω του VIX και άλλων οικονομετρικών εκτιμήσεων, από το 1986 έως σήμερα. Πού βρισκόμαστε τα 2014 σε σχέση με τις προηγούμενες χρονιές και πώς μπορεί να χρησιμοποιηθεί αυτή η πληροφόρηση στη χάραξη επενδυτικών στρατηγικών και στη διαχείριση ρίσκου χαρτοφυλακίου. Παρουσιάζονται επίσης αποτελέσματα back-testing επενδυτικών αλγορίθμων που βασίζονται στις διακυμάνσεις της μεταβλητότητας και του VIX. |
![]() ![]() |
Καβουσανός Εμμανουήλ, Ph.DΚαθηγητής Χρηματοοικονομικής, Τμήμα Λογιστικής και Χρηματοοικονομικής, Οικονομικό Πανεπιστήμιο Αθηνών |
![]() Έχει δημοσιεύσει μεγάλο αριθμό ερευνητικών εργασιών στους τομείς των Χρηματοοικονομικών Παραγώγων, Επενδύσεων, Ναυτιλιακής Χρηματοδότησης, Ναυτιλιακών και Εφαρμοσμένης Οικονομικής, σε υψηλού κύρους διεθνή επιστημονικά περιοδικά με κριτές. Το ερευνητικό του έργο έχει παρουσιαστεί σε διεθνή επιστημονικά και επαγγελματικά συνέδρια σε χώρες της Ευρώπης, Αμερικής, Ασίας και Αυστραλίας, έχει κερδίσει βραβεία για την ποιότητά του, ενώ οι αναφορές στο δημοσιευμένο έργο του από άλλους ερευνητές ανέρχονται σε πολλές εκατοντάδες. Έχει οργανώσει διεθνή επιστημονικά συνέδρια, έχει διατελέσει επιστημονικός κριτής σε πολλά επιστημονικά περιοδικά, και είναι μέλος της επιτροπής σύνταξης αρκετών από αυτών. Έχει εργαστεί στην ανάπτυξη της επιστημονικής περιοχής της ανάλυσης και διαχείρισης κινδύνων στη ναυτιλία και είναι συν-συγγραφέας, μεταξύ άλλων, των βιβλίων: ‘Derivatives and Risk Management in Shipping’, ‘Theory and Practice of Shipping Freight Derivatives’ και ‘Risk and return in transportation and other US and global industries’. |
Σύνδεση αγορών παραγώγων εμπορευμάτων και ναύλων |
![]() ![]() |
Μαρκαντώνης ΘάνοςΧρηματιστηριακός Εκπρόσωπος, Επενδυτική Τράπεζα Ελλάδος |
![]() Είναι πιστοποιημένος διαχειριστής χαρτοφυλακίου τύπου Γ. Υπήρξε υπεύθυνος εκπαίδευσης και ομιλητής πολλών σεμιναρίων σε τράπεζες και ασφαλιστικές εταιρίες σε θέματα πωλήσεων σύνθετων εγγυημένων προϊόντων και αμοιβαίων κεφαλαίων. Έχει διδάξει συχνά σε ιδιωτικά κολλέγια και εταιρίες οικονομικά και θέματα κεφαλαιαγοράς. Είναι αρθρογράφος σε οικονομικές εφημερίδες και περιοδικά. Στην εθελοντική του δραστηριότητα είναι μέλος Δ.Σ του πανελλήνιου συλλόγου φωτοβολταϊκών στέγης. Ταυτόχρονα ασχολείται ενεργά με την νέα ελληνική srart up κοινότητα. |
Συντονιστής του 2ου πάνελ |
![]() ![]() |
Φλαμούρης Δημήτρης, Ph.DInstitutional Derivatives Sales, Eurobank |
![]() Εργάστηκε στην Deloitte and Touche για ένα χρόνο ως ειδικός τεχνικός σε θέματα παραγώγων (quantitative specialist). Ο ρόλος του ήταν να κατασκευάζει δικά του μοντέλα εκτίμησης και να αποτιμεί τα προϊόντα των τραπεζών των οποίων η Deloitte ήταν ελεγκτής. Μετέπειτα εργάσθηκε στην Bear Stearns όπου επί εννέα μήνες δούλεψε στο τμήμα διαχείρισης ρίσκου (risk management) στον τομέα των απλών μετοχικών παραγώγων (vanilla equity derivatives). Στα πλαίσια της δουλειάς αυτής επέβλεπε τις θέσεις των traders και ανέφερε στη διεύθυνση του τομέα σενάρια που θα μπορούσαν να κοστίσουν στην εταιρεία καθώς και συγκεκριμένες θέσεις που ήταν κατά τη γνώμη του επικίνδυνες. Τον Αύγουστο του 2002 μετακινήθηκε εσωτερικά στον τομέα του trading στα μετοχικά εξωτικά παράγωγα (exotic equity derivatives) όπου και παρέμεινε μέχρι τον Ιανουάριο του 2005. Ο ρόλος του ήταν να διαχειρίζεται και να αντισταθμίζει το ρίσκο από νέες καθώς και από τις υπάρχουσες θέσεις της τράπεζας στα παράγωγα. Τα περισσότερα προϊόντα έχουν πολυετή διάρκεια και οι υποκείμενες μετοχές η δείκτες ήταν από όλες τις αγορές της Ασίας ως και της Αμερικής. Έκτοτε εργάστηκε στην ΑΒΝ Αmrο (τώρα Royal Bank of Scotland), σε ρόλο παρόμοιο με τον προηγούμενο, με επιπλέον καθήκοντα να παρέχει τιμές για τα δομημένα προϊόντα (pricing) όπως επίσης να συμμετέχει και στη διαμόρφωση των ιδεών (structuring) για νέα προϊόντα. ΚαλύπτεΙ όλες τις αγορές είτε αναδυόμενες είτε ώριμες, καθώς και κάποιες αγορές εμπορευμάτων, όπως τα πολύτιμα μέταλλα ή το πετρέλαιο. Τον Ιανουάριο του 2010 μετακινήθηκε στην παρούσα θέση του στη Eurobank Equities όπου κάνει πωλήσεις ελληνικών και ξένων παραγώγων για Έλληνες και ξένους θεσμικούς επενδυτές. |
Δομημένα ομόλογα. Τι είναι και πως τα χρησιμοποιούν οι τράπεζες |
Η ομιλία θα περιγράψει το τι είναι τα δομημένα ομόλογα και το πως τα χρησιμοποιούν οι τράπεζες για να δώσουν επενδυτικές ευκαιρίες σε ιδιώτες επενδυτές που διαφορετικά μόνοι τους δε θα μπορούσαν να αποκτήσουν. Τα ίδια ομόλογα μπορούν να χρησιμοποιηθούν και από άλλα ιδρύματα που δε διαθέτουν την τεχνογνωσία να αναπτύξουν τέτοιες στρατηγικές. Τέλος θα αναφερθεί το τι κερδίζουν οι τράπεζες από τα δομημένα ομόλογα πέρα απ΄το αναμενόμενο κέρδος-προμήθεια και πως τα προϊόντα αυτά μπορούν να χρησιμοποιηθούν και στις καταθέσεις. |
![]() ![]() |
Χατζηδάκης ΜάνοςΥπεύθυνος Τμήματος Ανάλυσης, Beta Χρηματιστηριακή ΑΕΠΕΥ |
![]() |
Χρηματιστήριο Αθηνών - Τα σενάρια της αγοράς και οι προοπτικές για το 2015 |
Σκοπός της παρουσίασης είναι η ανάλυση της ατζέντας της επόμενης χρονιάς καθώς και τα σενάρια πάνω στα οποία θα κινηθεί η ελληνική χρηματιστηριακή αγορά λαμβάνοντας υπόψη της τις πολιτικές και οικονομικές παραμέτρους που διαμορφώνουν και θα διαμορφώσουν την ελληνική οικονομία. |
![]() ![]() |